中国(上海 )自由贸易试验区众多改革举措中，对外商投资实施负面清单管理，是最大亮点之一。《金证券》注意到，备受瞩目的《中国(上海)自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)》涉及16个行业门类。其中，在金融领域中，外资的投行、财务公司、信托公司等仍受限制。

　　外商投资未全面放开

　　据了解，我国目前对外商投资管理使用《外商投资产业指导目录》，相当于“正面清单”，对于敏感领域、股权比例等作了限制，汽车(行情 专区)业、航空业、建筑业、能源业等都被纳入其中。所谓负面清单是一种国际通行的外商投资管理办法，是一个国家禁止外资进入或限定外资比例的行业清单。

　　对比正负两份清单，上海自由贸易区研究中心副主任陈波表示，上海自贸区负面清单符合预期，未来范围将持续缩小。

　　《金证券》记者注意到，《外商投资准入特别管理措施》显示，在自贸区，对外商投资的部分领域仍未完全开放。比如，在金融业方面的规定是，限制投资银行(行情 专区)、财务公司、信托公司，货币经纪公司；限制投资保险(行情 专区) ( )公司、保险中介、保险资产管理公司；限制投资证券公司，基金公司；投资融资租赁公司的外方总资产不低于500万美元。

　　负面清单影响不大

　　“负面清单对外商投资金融业等行业有一定的限制，这在发展初期是必然的。”上海一家权威券商研究员昨日告诉《金证券》：“以金融业为例，这些因素的项目和资金流管控难度比较大，肯定要谨慎放开。”

　　这位研究员指出，负面清单并不影响金融业的发展。比如，对外商投资证券公司的比例，原本就是不超过49%，前期已经放开，但合资的证券公司投行业务开展一般，也没有特别成功的案例。

　　不过，根据上海自贸区管委会副主任戴海波所说，负面清单管理实行动态管理模式，这次制定的负面清单是2013年版，以后可能会随着改革发展而进行调整。

　　金融政策小步快走

　　事实上，自贸区在发展初期，金融政策仍然非常谨慎。

　　上海一家基金公司研究员向《金证券》指出，不光是对外商在金融业的投资限制，从整个方案的金融政策来看，也略低于市场预期。比如，人民币资本项目可兑换、利率市场化和人民币跨境使用，都强调了必须是在“风险可控”的前提下“创造条件”先行先试。

　　在这位研究员看来，上海自贸区的金融改革仍将遵循小步快走的原则，在条件未具备之前，不宜对自贸区内的金融改革抱以太大的期望。

　　他指出，此前，前海合作区在设立之初也提出建设人民币离岸中心，争取人民币汇率改革和资本项目可兑换的先行先试。但时至今日，前海合作区也只是实现了香港离岸市场人民币跨境贷款类似的突破。